多數的華爾街分析師仍未大幅看好航空股的後勢。當地時間3月16日，美股航空板塊全線下挫，波音、達美航空跌逾3%，美國航空、西南航空跌超2%。華爾街分析師均勻給聯合航空的目標價只有53.5美元，達美航空的分析師均勻目標價只有49美元，只有德意志銀行首先近期上調航空類股的評級至“買進”。

家住費城確當地市民Peter對出行一客（ID:carcaijing）説，他意識到最近有更多的航線恢復。美國航空公司從3月初開始，每週有六班直飛得克薩斯州奧斯汀的航班，逐日一班飛南卡羅來納州哥倫比亞市，並從3月6號起每週一班飛南卡羅來納州希爾頓黑德島（Hilton Head Island）。其他航空公司也增加了飛往賭城拉斯維加斯、南卡羅來納州默特爾海灘（Myrtle Beach）等傳統度假目的地的航班。

出進境受限、航班驟減，全球航空業遭受重創，航空股則從2020年2月21日開始大幅下跌，股價在5月14日跌至低點後逐步反彈。

美國航司喘了口氣

自疫情在美國肆虐以來，美國的航空出行有過幾次短命的回升。回升主要是在假期前後，之後就又回落。不過業內人士相信這一次復甦有所不同。

西南航空則在一份文件中表示，其第一季度的現金消耗猜測已從天天1500萬美元下調至1200萬美元或更少，原因是運營收進趨勢的改善抵消了飛機燃料本錢的上升。

受到疫情影響，美國航空出行需求在2020年下降60％，儘管在機場通過了安檢的人數已連續4天超過100萬，而7天的轉動均勻值也達到了疫情以來的最高水平，但與2019年同期相比，今年3月美國航空客運量仍下降了50％以上 。

拜登近日簽署了1.9萬億美元的經濟刺激計劃，美國國税局開始推進為數百萬美國民眾發放1400美元個人支票事宜。多位華爾街分析人士對出行一客（ID:carcaijing）指出，這將為已經開始復甦的經濟增添活力。

氣温回熱、航空股復甦的3月，恰好間隔美國實施封閉抗疫一週年。

3月15日，美股航空股大漲，道指美國航空指數盤中一度跳升逾4%，其中聯合大陸航空漲8.26%，至60.94美元，創下一年多來的最高收盤價；捷藍航空收漲5.90%，至21.64美元，為近三年來的最高水平；美國航空漲7.7%，至25.17美元；達美航空漲2.33%，至50.99美元；西南航空漲1.75%，至62.10美元。

文｜金焱 劉皖媛

休閒及私人旅行復蘇的情況會比商務旅行還快，由於很多公司在過往一年都採用數字化科技維持公司營運，商務旅行還需要12到18個月才能恢復。儘管邊境逐步開放，亞歷山大·德·朱尼亞克表示，今年底之前的航空客運量與疫情前2019年相比，香港物流中心 香港物流中心，相對仍會顯得疲弱，但會比2020年中的情況好。

在疫情期間，航空公司一直在燒錢以維持運營。隨着疫情開始緩解，航空公司的主管們期待更多的乘客重返，從而彌補損失。

從機隊規模、航線網絡到運行效率、盈利能力在全球均首屈一指的達美航空受疫情影響嚴重。2019年，達美航空的收進達470億美元，淨利潤逼近50億美元，是全球最賺錢的航空公司，但在2020年受旅行鋭減和邊境封閉的打擊，第二和第三季度共損失超過110億美元。

總部位於芝加哥的美國聯合大陸控股有限公司此前表示，預計其剔除債務支付後的核心現金消耗將在第一季度出現增長。該公司1月時估計，今年前三個月的日虧損將達到1900萬美元。此外，該公司曾表示將增加購買25架新的波音737 Max噴氣式飛機，並提前接受其他訂單，為迎接旅行需求反彈做好預備。

疫苗拯救民航業

不過近日達美航空（Delta Air Lines）首席執行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）在有關報告中提到了“一線希看”，指出3月份前兩週的日現金淨收進（機票銷售額減往退票金額）比2月份的均勻水平高出30%。巴斯蒂安表示，對達美航空今年春天能夠停止燒錢持“謹慎樂觀”的態度。

“疫情與其他經濟衰退後的典型週期中發生的情況相反。一般經濟衰退後家庭和企業的資產負債表會惡化。但現在經濟活動在主觀上被強行停止，尤其是服務業，現在消費者有大量儲蓄，信貸有相當多的節餘，過度儲蓄所帶來的消費增長將具有更廣泛基礎。”吉恩·博伊文表示。

疫情期間花不出往的錢，真的能夠轉為旅行消費的動力？不一定，還得等利潤豐厚的商旅和海外旅真正開放。但不妨礙航空股先漲一波，航司們先喘口氣。

美國航空公司高管3月15日指出，美國國內休閒旅遊復甦的具體跡象，因疫情趨緩帶動了春季與夏季預定；一些航空公司的股價應聲上漲至一年前受新冠大流行打擊後的最高水準。

3月15日，達美航空將其對第一季度現金消耗的猜測範圍從天天1000萬至1500萬美元收緊至1200萬至1400萬美元。該公司往年第四季度均勻天天消耗1200萬美元現金，在往年同期，達美航空均勻天天燒錢則高達一億美元。

這筆交易對波音公司來説是一個提振，在737 Max兩次致命墜毀後停飛近兩年期間，波音已經失往了數百份Max訂單。波音公司負責貿易銷售和市場營銷的副總裁伊薩尼·穆尼爾表示：“這一訂單也反映了我們的共同觀點，即航空旅行和我們的行業是有彈性的，並將復甦。”

3月13日，美國接種新冠疫苗量創下300萬劑新高。根據美國疾病控制與預防中心的數據，截至3月14日，大約有超過7000萬的美國人至少接受了一劑疫苗，占人口比例超過21％；3700萬人已經完成了疫苗接種。

2020年春季，由於需求驟降至歷史最低點，美國各航空公司都削減了航班時刻表。達美航空由於大幅削減航班計劃，2020年第三季度達美航空的旅客收進減少了83%，提供的座位數減少了63%，貨運業務收進減少了25%。最近預訂量的增加使各航空公司得以重新開放航線，更多的飛機將返回天空。美國航空公司計劃從5月開始，恢復飛行達到2019年計劃的80％。

被封閉抗疫抑制的旅行需求在疫苗普及後得到開釋。家住馬里蘭的居民Olga對出行一客（ID:carcaijing）表示，疫情打亂了她每年兩次的出國旅遊，她迫不及待地等夏天旅遊行程的到來。“出門旅遊”成為最近她和朋友們聊天的中心話題。

固然3月16日航空股略有回調，但近期美國多家航空公司股價攀升趨勢仍明顯，2021年3月15日更出現大漲，美國聯合航空公司（NASDAQ：UAL）上漲8.6%，美國航空團體（NASDAQ：AAL）上漲7.7%，達美航空（NYSE：DAL）上漲3.3%。

美國運輸安全治理局（TSA）表示，3月13日有130萬人在機場通過了安檢，是2020年3月15日以來的最高水平，美國一些州放鬆了限制以及大學生春假出行，使航空旅行達到了近一年來的最高水平。

一年前的3月11日，由於疫情，美國開始對多國實施旅行禁令，總統公佈進進國家緊急狀態，體育比賽被叫停、餐廳酒吧等被封閉。經歷了重啓、再封閉、再重啓的美國，在疫情蔓延一年後，新冠病例超過2920萬例，死亡人數超過53萬人。儘管隨着新冠疫苗的接種，近來新增病例數和死亡人數都呈下降趨勢，但單日新增病例和死亡病例依然分別保持在6萬人和1000人以上的高值。

但隨着美國新冠疫苗接種的普及，航空出行需求正在逐步恢復，最近幾周的出行人數和訂票率開始增加。美國正在開設更多的社區衞生中心進行疫苗接種，越來越多的藥店也開始進行疫苗注射，疫苗接種的增長速度可以保持甚至進步，它成為旅行者的信心之一。

越來越多的美國人接種新冠疫苗，最近幾周的出行人數和訂票率開始增加，有數據顯示，現在美國航空機票的預訂比2019年水平僅低20％。

美國總統拜登的首席新冠病毒顧問安東尼·福奇近日表示，他對美國能夠在7月4日國慶節前恢復某種正常感到樂觀。福奇相信，美國將在5月底前獲得足夠劑量的疫苗，以便任何想要注射疫苗的美國人都能如願。

國際航空運輸協會（IATA）理事長兼首席執行官亞歷山大·德·朱尼亞克（Alexandre de Juniac）近日表示，隨着各國邊境逐步向渴看自由及與家人、朋友團圓的遊客開放，私人及休閒旅行可看於今年下半年恢復。他預期，亞太地區將會是全球航空業最強勁的區域，不過成長分佈可能會不均勻。

“我們真的以為這像是一次極大增長的開端，”美國航空執行長道格·帕克（Doug Parker）近日在摩根大通舉行的一場會議中説。廉價航空Spirit Airlines執行長説，復甦顯然很有“後勁”。

今年以來，道瓊斯產業均勻指數的航空類股票大漲36%，表現遠優於道指的7.6%和標普指數的5.6%漲幅，更大幅擊敗納斯達克指數上漲的4.4%，成為2021年投資不能忽略的重要類股。航空類股今年展開了超跌反彈，2020年航空類股在疫情後出現行業大蕭條，導致2020年道瓊斯航空類股下跌超過30%，表現差於道指的上漲7%，更遠遠落後納指上漲43%的幅度。

儲蓄轉為消費動力

疫情封閉期間花不出往的錢，都將轉化成旅行消費的動力。

利潤更豐厚的商旅和海外旅行預訂量仍然佔極低水平，這使航空公司的收進仍低於疫情流行前水平。業界預計，從復活節前後開始，美國航空業會真正復甦。同時，鑑於目前航空業的復甦僅限於國內航空，香港物流中心 香港物流中心，檢疫和其他邊境限制使全球航空業的恢復也尚待時日。

儘管遠景向好，但美國各大航空公司迄今的航班運能仍然緊縮，以免疫情再度出現變化，讓企業營運再度陷進危機。美國衞生官員也頻頻潑來冷水。福奇稱現在是一個“非常脆弱”的時期，理由是隨着歐洲官員放鬆了對新冠病毒的限制，病例出現了新的增長。美國疾病控制與預防中心（US Centers for Disease Control and Prevention）主任羅謝爾·瓦倫斯基（Rochelle Walensky）對美國旅行人數的激增表示關注，並警告美國人不要放鬆警惕。

聯合航空的執行長斯科特·柯比（Scott Kirby）表示，該公司預計在3月止住燒錢，成為第一家表示可能達到這一業內重要指標的大型航空公司。在提交給美國證券交易委員會（SEC）的一份文件中該公司表示，“假如當前預訂量的改善速度持續下往，公司預計未來核心現金流將為正”。該航司堅持以為，“核心”現金流比標準的現金消耗指標更能衡量其運營業績，但前者忽略了諸如償還債務和遣散費之類的重大本錢。

曾天天燒錢一億美元的

“美國經濟重啓的動力會比以往更為強勁，它的關鍵部分是圍繞消費者。現在消費者有大量儲蓄，過度儲蓄所帶來的消費增長將具有更廣泛基礎。”全球最大的資產治理公司貝萊德旗下的投資研究所(BlackRock Investment Institute)負責人吉恩·博伊文(Jean Boivin)對出行一客（ID:carcaijing）表示。

商旅還需要至少12個月才能恢復